华盛顿——代表最大私募股权和对冲基金的联盟于周五起诉美国证券交易委员会，以阻止上周颁布的旨在为投资者提供更多透明度和更有利条件的新规。
在一个保守派联邦上诉法院提起的诉讼中，原告认为SEC在完成上周的规定时越过了其法定权限。原告包括托管基金协会、美国投资委员会、国家风险投资协会和国家私募基金经理协会。
SEC发言人表示，该机构“按照其权限和管理过程法律进行规则制定，我们将在法庭上积极捍卫受到挑战的规则”。
SEC主席加里·根斯勒（Gary Gensler）上周表示，他对该机构的结论非常有信心，认为该机构有权实施这些规则。
SEC上周以3-2的党派投票通过了这些规则，这些规则适用于为养老金基金和基金会等机构投资者以及富裕个人管理近27万亿美元的私募基金。它们要求私募基金的管理人向其投资者提供详细说明其绩效和费用的季度财务报表，并接受年度审计。
新规还限制了管理人进行SEC认为有害的某些活动，比如通过称为“边际协议”的交易向某些投资者提供更好的条件。
在诉讼中，首席原告代理律师尤金·斯卡利亚（Eugene Scalia）写道：“这些规则超越了委员会的法定权限，没有遵守通知和评论要求，并且在其他方面是武断的、任性的、滥用职权的，与法律相抵触。”
斯卡利亚现在是吉布森、邓恩和克拉切尔（Gibson, Dunn & Crutcher LLP）的合伙人，曾在特朗普政府担任劳工部长，他是已故保守派最高法院大法官安东宁·斯卡利亚（Antonin Scalia）的儿子。他一直致力于挑战政府对企业的监管。
私募基金，包括对冲基金、私募股权和风险投资，长期以来一直享受着轻度监管。其理由是，私募基金的投资者传统上比中产阶级储蓄者更富裕、更复杂，因此能够直接与资产管理人协商他们需要的条件。
批评现有模式的人说，这使私募基金管理人有机会通过收取不透明的费用和费用、高估投资组合资产和参与有冲突的销售实践来利用较小的投资者。
例如，资产管理人有时在开始新基金时向知名投资者提供优先赎回权、降低成本或更多信息。根据SEC的数据，在660页的规则中，基金可以利用该投资者参与基金来吸引其他投资者，同时为其他投资者提供更差的条件。
监管机构还对私募基金的规模感到担忧，称它们现在持有的资产比商业银行多。根据SEC的数据，从2012年到2022年，私募基金的总资产管理规模增长了171%，因为养老金基金和其他投资者涌入这些车辆，希望战胜股票市场。
行业官员表示，新规是对他们的业务模式的十多年来最大的监管挑战。
美国投资委员会的首席执行官德鲁·马龙尼（Drew Maloney）表示：“这将抑制竞争，损害投资者，降低回报，扼杀创新，对各种规模的基金施加昂贵的负担。”
自从去年年初提出这一规则以来，像黑石、城堡和安德烈森·霍洛维茨（Andreessen Horowitz）等公司的代表一直试图劝阻SEC实施其计划，同时为在法庭上对抗这些计划打下基础。
去年，包括千禧管理和HBK资本管理在内的一组对冲基金成立了国家私募基金经理协会，据《华尔街日报》此前报道。该团体的位置使原告能够在第五巡回上诉法院对SEC提起诉讼，该法院的共和党指定法官在党派指定法官中占19比6的多数。
位于新奥尔良的第五巡回法院已经成为保守派和商界团体寻求挑战监管权的喜欢之地，范围涵盖从获得堕胎药物访问到SEC内部法院的各种事务。
投资者贸易协会Healthy Markets Association的主席泰勒·吉拉什（Tyler Gellasch）表示，对SEC最终不利判决的影响可能远不止于私募基金。他指出，SEC依赖于制定这一规则的反欺诈法律是该机构用来监管其他资产管理人的同一法律。
吉拉什说：“如果法院认定SEC没有权力要求私募基金披露、审计和基本公平条件，那么该机构就没有权力履行其任务。”